通过【班级之声】微信栏目，我们希望带您走进真实的交大安泰EMBA同学之间，聆听这群业界精英之声。

过去的2018年是艰难的一年，每个人都在寻找一个答案，2019年市场是否能回暖？我所在的行业能否转危为安？我的企业能否在资本市场经受考验？带着这些困惑，2018级4班第1期思想汇举办。

在交大安泰EMBA中心副主任周道力老师做了开场辞之后，学习委员王璐（交大设计研究总院生态文化旅游研究院院长）邀请了班中五位从事金融行业相关工作的同学，分别从资产管理、监管政策、企业并购、股权融资、企业融资需求五个维度为我们做了全方位的解读。

叶蕾：大资管时代下的资产管理行业面面关

现就职于万家共赢资产管理有限公司金融市场部总监，提到资产管理行业2018的整体态势，她引用了一些数据——截止18年9月底，证券公司资管，基金公司资管，基金子公司资管，以及期货公司资管的业务规模同比2017年都有较大幅度的下降。同时，叶蕾系统的介绍了企业资产证券化的操作流程和交易结构，近些年基础资产类型如消费金融，供应链金融等规模占比明显增加。

詹卫龙：从“资管新规”看金融监管政策改革

现任职于江苏银行闵行支行行长。他指出，2018年4月27日国家发布资管新规以来，金融监管政策改革便甚嚣尘上，他总结了金融监管政策改革的三个主要着眼点：

1、完善金融监管体系。统一同类资管产品监管标准，公平的市场准入，拉平监管差异。

2、减少对宏观调控的干扰。去通道，破刚兑。利率市场化迈进。负债端的对冲。资产端的调整。统计口径的完善。

3、防范系统性金融风险。底线思维，审慎推进。

陈梦瑶：企业并购实务与案例分享

现任职于仙童股权投资公司业务团队总经理，负责牵头企业并购项目。她表示，国内上市公司目前越来越多的通过财务并购和战略并购的方式购买优质目标企业的股权，达成提升公司核心竞争力和市值的目的。

梦瑶浅显易懂的介绍了企业并购的业务流程，项目估值方式。在谈到交易结构设计这一部分时，举了一些她所经历的上市公司并购案例，采用怎样的交易结构和并购方长远的规划有关，现金＋股份收购，以及结构化基金模式能够让并购方更灵活的调动手上的资源，完成并购目的。另外，融资工作的关键节点以及项目分工也是执行过程中非常重要的内容。

吴燕杰：中小企业股权融资介绍

现任职于光大证券投行五部副总经理。中小企业融资难问题一直是眼下市场关注的焦点，所以在谈到这个主题时，燕杰从自身熟悉的IPO领域为场下的同学们介绍了中小企业在选择资本市场（主板，创业板，新三板）这个路径下的内在考虑；资本市场各板块的审核条件，挂牌条件，流程及定位问题。她以切身的经验和案例让我们了解企业上市的深层涵义以及需要解决的一些关键点。

刘飞：从企业角度谈融资需求

现任职于德创环保（603177）副总裁、董秘。鉴于前面几位同学的演讲都是站在金融服务商的角度展开，因此刘飞同学切入了一个完全不同的视角——作为一名企业客户的核心管理人员，他表示上市只是一个起点，上市之后会更有意思，因为可以使用的工具更多。最近他在帮一家企业做可转债项目，这一块因为政府鼓励，所以抓住这个时间节点，就能很顺。

谈到对A股市场的理解，刘飞表示，A股以国家产业演进升级为基准，并且投资回报的节奏会慢于演进。为广大中小企业融资的功能诉求正在复苏。2019年一旦科创板出来，A股的便利性会更加好，监管政策也会相应的跟进和完善。一二级市场的估值差距会越来越小，这是A股健康发展的必然趋势。同时我们也看到，A股的趋势是两极分化、并且倾向港股化，所以如果企业的盈利能力不强，未来会越来越难。

圆桌讨论环节

主持人袁炯同学（平安资产运营副总监）做了生动有趣的开场白后，同学们就各自关心的问题和嘉宾同学展开了讨论。

问题1：王奕玮同学提问：资管行业从产品设计方面，是否有可以帮助私营企业主和企业高管进行合理避税的方案？

詹卫龙答：可以在年末以企业年金，团险的方式操作。

刘飞答：某些地区如新疆西藏注册的公司这些地方有税收减免，一般地方政府会留下40%，这其中可能可以进行税收返还和奖励的措施。

吴燕杰答： 目前有些个税避税的互联网平台，适合中小民营企业，可以选择。

问题2：占绍华同学提问：对于正在创办企业的同学，现阶段有什么好的投资建议？

詹卫龙答：现金为王很重要，个人可以通过固定理财和定投方式进行资金增值保值，企业能拿到银行授信的话一定要多利用好——第一，可以做为企业流动性的备用；第二，如果出现性价比超高的标的，可以收购提供支持。

经过2个半小时的干货分享，第一期的思想会－资产管理行业洞察在掌声中圆满结束。响应陈方若院长提出的“纵横交错，知行合一”的治学理念，我们计划在2019年邀请班级中不同行业的同学们纵深探讨行业的前景；横向联动多方资源，邀请外部资深专家和其他班级的同学们一起来探讨行业的发展机会，欢迎大家踊跃参与。

供稿： 上海交大安泰EMBA2018级4班